경제적 해자란 무엇인가?

경제적 해자는 무엇입니까?

워런 버핏( Warren Buffett )이 대중화한 "경제적 해자"라는 용어는 장기적인 이익과 시장 점유율을 보호하기 위해 경쟁업체보다 경쟁 우위를 유지하는 기업의 능력을 의미합니다. 중세 성처럼 해자는 요새 안에 있는 사람들과 외부인으로부터 재산을 보호하는 역할을 합니다.

• "경제적 해자"는 경쟁자보다 경쟁 우위를 유지하는 기업의 능력을 나타내는 용어입니다.
• 비유는 중세 성을 둘러싸고 보호 장벽 역할을 하는 해자와 관련이 있습니다.
• 회사가 경제적 해자를 만들 수 있는 방법에는 규모, 무형, 비용 및 높은 전환 비용의 이점을 만드는 것이 포함됩니다.
• 경제적 해자라는 용어는 전설적인 투자자 워런 버핏에 의해 유명해졌습니다.

경제적 해자의 이해

경쟁 우위는 본질적으로 회사가 경쟁자가 제공하는 것과 유사한 재화나 서비스를 제공하는 동시에 이익에서 경쟁자를 능가하는 모든 요소임을 기억하십시오. 경쟁 우위의 좋은 예는 원자재에 대한 저렴한 접근과 같은 저비용 우위입니다. 버핏과 같은 매우 성공적인 투자자들은 견실한 경제 해자를 가지고 있지만 상대적으로 주가가 낮은 기업을 찾는 데 능숙합니다. 그러나 현대 경제학의 기본 교리 중 하나는 시간이 지나면 경쟁이 기업이 누리는 경쟁 우위를 잠식하리라는 것입니다. 이러한 효과는 기업이 일단 경쟁우위를 확립하면 그 우월한 운영이 자신의 이익을 증대시켜 경쟁 기업이 선두 기업의 방법을 복제하거나 더 나은 운영 방법을 찾도록 강력한 유인을 제공하기 때문에 발생합니다.

경제적 해자의 예

저비용 이점의 예로 돌아가 보겠습니다. 레모네이드 가판대를 운영하여 돈을 벌기로 결정했다고 가정해 보겠습니다. 매일 아침이 아닌 일주일에 한 번 레몬을 대량으로 구매하면 비용을 30% 절감할 수 있어 경쟁 레모네이드 판매점의 가격을 낮출 수 있다는 것을 알게 되었습니다.

당신의 낮은 가격은 당신에게서 레모네이드를 구매하는 고객의 수를 증가시킵니다(당신의 경쟁자가 아닌). 결과적으로 이익이 증가합니다. 그러나 경쟁자들이 당신의 방법을 알아차리고 스스로 그것을 사용하는 데는 그리 오랜 시간이 걸리지 않을 것입니다. 따라서 단기간에 큰 이익이 잠식되고 지역 레모네이드 산업이 다시 정상 상태로 돌아갑니다.

다른 일반적인 금융 비유에는 주식 시장을 카지노로, 채권이 포트폴리오의 앵커이며, 재무 계획이 없는 것은 낙하산 없이 스카이다이빙 하는 것과 같습니다.

그러나 평균 레몬에서 30% 더 많은 주스를 얻을 수 있는 착즙 기술을 개발하고 특허를 냈다고 가정해 보겠습니다. 이것은 레모네이드 한 잔당 평균 비용을 줄이는 것과 같은 효과가 있습니다. 이번에는 경쟁 우위가 특허로 보호되기 때문에 경쟁자가 귀하의 방법을 복제할 방법이 없습니다. 이 예에서 경제적 해자는 독점 기술에 대해 보유하고 있는 특허입니다. 이 경우 레모네이드 회사가 공기업이라면 보통주 가 장기적으로 경쟁사보다 수익률이 높을 것입니다. 보시다시피, 회사의 경제적 해자는 장기간 경쟁자를 막을 수 있는 능력의 질적 측정을 나타냅니다. 이것은 미래에 장기간의 이익으로 해석됩니다. 경제적 해자는 뚜렷한 달러 가치가 없기 때문에 정량적으로 표현하기 어렵지만 성패와 종목 선정에 있어 중요한 질적 요소입니다.

경제적 해자 만들기

회사가 경쟁자보다 상당한 이점을 가질 수 있도록 경제적 해자를 만드는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 아래에서 위라는 해자가 만들어지는 몇 가지 다른 방법을 탐구할 것입니다.

 

비용 이점

레모네이드 판매대 사례에서 논의한 바와 같이 경쟁업체가 모방할 수 없는 비용 우위는 매우 효과적인 경제적 해자가 될 수 있습니다.

상당한 비용 우위를 가진 회사는 경쟁업체가 업계를 떠나도록 하거나 최소한 성장을 방해함으로써 해당 산업으로 이동하려는 경쟁업체의 가격을 낮출 수 있습니다. 지속할 수 있는 비용 이점을 가진 회사는 진출하려는 새로운 경쟁자를 압박하여 업계에서 매우 큰 시장 점유율을 유지할 수 있습니다.

 

크기 이점

거대해지는 것 자체가 회사를 위한 경제적 해자를 만드는 경우가 있습니다. 특정 규모에서 기업은 규모의 경제를 달성합니다. 이것은 더 낮은 투입 비용으로 더 많은 단위의 재화나 서비스를 더 큰 규모로 생산할 수 있는 때입니다. 이를 통해 자금 조달, 광고, 제작 등과 같은 영역에서 간접비를 절감할 수 있습니다. 특정 산업에서 경쟁하는 대기업은 해당 산업의 핵심 시장 점유율을 지배하는 경향이 있지만, 소규모 기업은 산업을 떠나거나 더 작은 "틈새" 역할을 차지해야 합니다.

 

높은 스위칭 비용

연못에서 큰 물고기가 되는 것은 다른 이점이 있습니다. 회사가 업계에서 입지를 구축할 수 있게 되면 공급업체와 고객 경쟁자와 비즈니스를 하기로 선택하는 경우 높은 전환 비용을 부담하게 될 수 있습니다. 경쟁자들은 이러한 번거로운 전환 비용 때문에 업계 리더로부터 시장 점유율을 빼앗는 데 매우 어려움을 겪고 있습니다.

 

무형자산

특허, 브랜드 인지도, 정부 라이선스 등과 같은 항목을 포함하는 기업의 무형 자산을 통해 또 다른 유형의 경제적 해자를 만들 수 있습니다. 강력한 브랜드 인지도를 통해 이러한 유형의 회사는 다른 경쟁 제품보다 자사 제품에 대해 프리미엄을 부과할 수 있으므로 수익이 증가합니다.

 

부드러운 해자

회사에 경제적 해자가 있는 이유 중 일부는 식별하기가 더 어렵습니다. 예를 들어, 부드러운 해자는 탁월한 경영이나 독특한 기업 문화에 의해 만들어질 수 있습니다. 설명하기는 어렵지만 독특한 리더십과 기업 환경은 기업의 장기적인 경제적 성공에 부분적으로 기여할 수 있습니다. 경제적 해자는 일반적으로 생성되는 시점을 정확히 파악하기 어렵습니다. 그들의 효과는 회사가 크게 성장한 후 돌이켜 보면 훨씬 더 쉽게 관찰됩니다. 투자자의 관점에서 보면 성장하는 기업이 넓고 지속할 수 있는 경제 해자의 혜택을 받기 시작하는 시점에 투자하는 것이 이상적입니다. 이 경우 가장 중요한 요소는 해자의 수명입니다. 회사가 이익을 얻을 수 있는 기간이 길수록 회사와 주주의 이익이 커집니다.

경제적 해자의 예는 무엇입니까?

경제적 해자의 한 가지 예는 규모의 경제입니다. 회사가 규모의 경제를 달성함에 따라 이전보다 적은 비용으로 각 단위를 생산할 수 있습니다. 즉, 시장에서 해당 제품에 대해 더 적은 비용을 청구할 수 있으므로 고객을 유치하고 경쟁자를 줄일 수 있습니다.

경제적 해자를 식별하는 몇 가지 방법은 무엇입니까?

회사와 경제적 해자를 평가할 때 다음과 같은 몇 가지 질문을 고려해야 합니다. 예를 들어 회사의 수익원은 무엇입니까? 이 출처 중 현금 젖소는 무엇입니까? 회사의 산업은 무엇입니까?; 이 업계의 경쟁자는 누구입니까? 그리고 회사는 경쟁업체와 차별화하기 위해 무엇을 하고 있습니까?

Apple의 경제 하자는 무엇입니까?

Apple은 몇 가지 경제적 해자를 가지고 있으며, 그 주된 해자는 iPod, iPhone, iPad와 같이 이전에는 존재하지 않았던 제품을 만드는 것입니다. 이러한 제품을 만든 후 Apple의 경제적 해자는 마케팅, 디자인 및 사용자 친화적인 인터페이스로 구성되었습니다.

 

결론

경제적 해자는 기업이 시장 점유율과 이익을 보존하기 위해 경쟁자보다 경재 우위를 유지할 수 있다는 은유입니다. 회사가 경쟁 우위를 유지 하기 위해 사용하는 모든 방법은 경제적 해자로 간주할 수 있습니다.