채권 알아보기

채권이란 무엇인가?

채권은 투자자가 정기적인 이자를 지급하는 대가로 일정 기간 동안 회사나 정부에 돈을 빌려주는 투자 증권이다. 채권이 만기에 도달하면 채권 발행자는 투자자의 돈을 반환한다. 고정 수인은 투자가 채권은 수명 동안 고정 지불금을 받기 때문에 채권을 설명하는데 자주 사용되는 용어이다. 회사는 진행 중인 운영, 새로운 프로젝트 또는 인수에 자금을 조달하기 위해 채권을 판매한다. 정부는 자금 조달 목적과 세금 수입을 보충하기 위해 채권을 판매한다. 채권에 투자하면 채권을 발행하는 기업의 채무자가 된다. 많은 유형의 채권, 특히 투자 등급 채권은 주식보다 위험이 낮은 투자이므로 균형 잡힌 투자 포트폴리오의 핵심 구성 요소이다. 채권은 주식과 같이 변동성이 큰 투자의 위험을 헤지 하는 데 도움이 될 수 있으며, 자본을 보존하면서 은퇴 기간 동안 안정적인 소득 흐름을 제공할 수 있다.

당신이 채권을 살 때, 당신은 당신에게 이자를 지불하고 미래의 특정 날짜에 돈을 반환하기로 동의한 채권 발행인에게 대출을 제공하는 것이다. 주식은 채권보다 언론에 더 ㅁ낳이 보도되는 경향이 있지만, 글로벌 채권 시장은 실제로 주식 시장보다 시가 총액이 더 크다. 2018년 증권 산업 및 금융 시장 협회 (SIFMA)는 세계 주식 시장의 가치가 74조 7천억 달러인 반면 세계 채권 시장의 가치는 102조 8천억 달러로 추정했다.

채권을 이해하기 위한 주요 용어

다양한 유형의 채권과 시장에서 가격이 책정되고 거래되는 방식을 살펴보기 전에 모든 채권에 적용되는 주요 용어를 이해하는 것이 좋다.

• 만기 : 채권 발행자가 채권 투자자에게 빌린 돈을 반환하는 날짜. 채권에는 단기, 중기 또는 장기 만기가 있다.
• 액면가 : 액면가는 만기에 당신의 채권이 가치 있게 될 금액이다. 채권의 액면가는 채권 보유자에 대한 이자 지급액을 계산하는 기초가 되기도 한다. 대부분의 채권은 액면가가 1,000달러이다.
• 쿠폰 : 채권 발행자가 채권 보유자에게 지급하는 고정 이자율. 1,000달러 예를 사용하여 채권에 3% 쿠폰이 있는 경우 채권 발행자는 채권의 만기일까지 투자자에게 연간 30달러를 지불하기로 약속한다. (1,000달러 액면가의 3% = 연간 30달러)
• 수익률 : 채권의 수익률. 쿠폰은 고정되어 있지만 수익률은 유동적이며 유통 시장의 채권 가격 및 기타 요인에 따라 달라진다. 수익률은 현재 수익률, 만기 수익률 및 콜 수익률로 표현될 수 있다.
• 가격 : 대부분은 아닐지라도 많은 채권이 발행된 후 거래된다. 시장에서 채권에는 매수와 매도라는 두 가지 가격이 있다. 매수호가는 매수자가 채권에 대해 지불할 의사가 있는 가장 높은 금액이고 매도 호가는 매도자가 제시한 가장 낮은 가격이다.
• 듀레이션 리스크 : 이것은 시장 이자율이 변동함에 따라 채권 가격이 어떻게 변할 수 있는지를 측정한 것이다. 전문가들은 금리가 1% 상승할 때마다 채권 가격이 1% 하락할 것이라고 제안한다. 채권의 듀레이션이 길수록 채권 가격이 이자율의 변화에 더 많이 노출된다.
• 등급 : 신용 평가 기관은 신용도에 따라 채권 및 채권 발행인에게 등급을 부여한다. 채권 등급은 투자자가 채권 투자의 위험을 이해하는 데 도움이 된다. 투자등급 채권의 신용등급은 BBB 이상이다.

채권의 다른 유형은 무엇인가?

거의 끝없이 다양한 채권 유형이 있다. 미국에서 투자적격채권은 발행하는 주체에 따라 크게 기업채, 국채, 기관채, 지방채 4가지로 분류할 수 있다. 이 네 가지 채권 유형은 또한 채권 투자자에게 중요한 고려 사항인 서로 다른 세금 처리를 특징으로 한다.

• 회사채 : 회사채는 일상적인 운영 자금, 생산 확장, 연구 자금 조달 또는 인수 자금 조달을 위해 공공 및 민간 회사에서 발행한다. 회사채에는 연방 및 주 소득세가 적용된다.
• 국채 : 미국 국채는 연방 정부에서 발행한다. 미국 재무부가 발행하기 때문에 일반적으로 재무부라고 한다. 국채 매각을 통해 조달된 자금은 정부 활동의 모든 측면에 자금을 제공한다. 그들은 연방 세금이 적용되지만 주 및 지방 세금은 면제된다.
• 대리인 채권 : Fannie Mae 및 Freddie Mac과 같은 정부 후원 기업(GSE)은 연방 모기지, 교육 및 농업 대출 프로그램을 위한 자금을 제공하기 위해 기관 채권을 발행한다. 이러한 공채에는 연방세가 적용되지만 일부는 주 및 지방세가 면제된다.
• 지방채 : 주, 시 및 카운티는 지방 프로젝트 자금을 조달하기 위해 지방채를 발행한다. 지방 공채에서 얻은 이자는 연방 수준에서 비과세이며 종종 주 차원에서도 이루어지므로 고액 자산가와 은퇴 기간 동안 비과세 소득을 원하는 사람들에게 매력적인 투자가 된다.

채권 기능

이자를 지불하는 방식과 기타 특정 기능에 따라 채권을 추가로 분류할 수 있다.

• 제로쿠폰 채권: 이름에서 알 수 있듯이 제로쿠폰 채권은 주기적인 이자를 지급하지 않는다. 대신 투자자들은 액면가보다 할인된 가격으로 제로쿠폰 채권을 구매하고 만기 시 액면가 전액을 상환받는다.
• 콜 가능 채권: 이 채권을 사용하면 발행자가 만기일 전에 부채를 상환하거나 "채권을 호출"할 수 있다. 채권이 발행되기 전에 콜 조항에 동의한다.
• 풋 가능 채권: 투자자는 만기일보다 일찍 풋 가능 채권( 풋 채권이라고도 함)을 상환할 수 있는 옵션이 있다. 풋 채권은 조기 상환을 위한 단일 또는 여러 날짜를 제공할 수 있다.
• 전환사채: 이 회사채는 만기 전에 발행 회사의 주식으로 전환될 수 있다.

채권 가격은 어떻게 책정되는가?

채권은 액면가 또는 액면가에 따라 유통 시장에서 가격이 책정된다. 액면가보다 높은 채권은 프리미엄에 거래되고, 액면가보다 낮은 채권은 할인 거래된다. 다른 자산과 마찬가지로 채권 가격은 수요와 공급에 따라 달라진다. 그러나 신용 등급과 시장 금리도 가격 결정에 큰 역할을 한다. 신용등급 고려: 높은 등급의 투자 등급의 채권은 낮은 등급의 투자 등급의 채권보다 더 작은 쿠폰(낮은 고정 이자율)을 지불한다. 이 쿠폰이 작다는 것은 채권의 수익률이 낮아 투자 수익률이 낮다는 것을 의미한다. 하지만 만약 당신의 높은 등급의 채권에 대한 수요가 갑자기 폭발한다면, 그것은 시장에서 액면가로 거래되기 시작할 것이다. 그러나 고정금리가 낮은 매입 가격에서 더 큰 부분을 차지하기 때문에 수익률은 증가하고 매입자는 채권의 존속기간에 걸쳐 더 많은 수익을 얻게 될 것이다. 시장 그림의 변화는 복잡성을 가중시킨다. 시장 금리가 오르면 채권 수익률도 알라가 채권 가격이 하락한다. 예를 들어, 회사가 5% 쿠폰이 포함된 액면가가 , 1000달러인 채권을 발행한다. 그러나 1년 후, 금리가 오르고 같은 회사가 시장 금리를 따라잡기 위해 5.5% 쿠폰이 있는 새로운 채권을 발행한다. 새 채권이 5.5%를 지급할 때 5% 쿠폰이 있는 채권에 대한 수요는 더 적다. 첫 번째 채권을 투자자에게 매력적으로 유지하기 위해 액면가 1,000달러를 예로 들면 기존 5% 채권의 가격이 할인된 가격(예:900달러)으로 거래된다. 5% 채권을 구매하는 투자자는 기존 채권의 수익률을 새로운 5.5% 채권의 수익률과 유사하게 만들기 위해 구매 가격에 대한 할인을 받게 된다.

채권 투자 방법

새로운 발행물을 구입하거나 유통 시장에서 채권을 구입하거나 채권 뮤추얼 펀드 또는 상장지수펀드(ETF)를 구입하여 채권에 투자한다.

• 새로운 채권 : 많은 온라인 중개 계정을 통해 초기 채권 제공 중에 채권을 구입할 수 있다.
• 2차 시장 : 귀하의 중개 계정은 2차 시장에서 채권을 구매할 수 있는 옵션을 제공할 수 있다.
• 뮤추얼 펀드 : 채권 펀드의 주식을 살 수 있다. 이러한 뮤추얼 펀드는 일반적으로 특정 전략의 우산 아래에서 다양한 채권을 구매한다. 여기에는 다른 많은 전략 중에서 장기 채권 펀드 또는 고수익 회사채가 포함된다. 채권 펀드는 펀드의 포트폴리오 관리자에게 보상하는 관리 수수료를 부과한다.
• 채권형 ETF : 주식처럼 ETF의 주식을 사고팔 수 있다. 채권 ETF는 일반적으로 채권 뮤추얼 펀드보다 수수료가 저렴하다.

신규 발행 및 유통 시장 채권을 구매할 때 투자자는 더 제한된 옵션을 가질 수 있다. 모든 중개사가 채권을 직접 구매할 수 있는 기능을 제공하는 것은 아니다. 그리고 채권 가격을 이해하는 것은 초보 투자자에게 까다로울 수 있다.

채권형 뮤추얼 펀드와 ETF는 일반 투자자들이 훨씬 쉽게 접근할 수 있다. 뮤추얼 펀드나 ETF의 투자 전략에 대한 세부 사항을 쉽게 검토하고 투자 목표에 맞는 전략을 찾을 수 있다. 유동성 문제가 발생할 가능성이 적고 일반적으로 이러한 차량의 주식을 쉽게 사고팔 수 있다.

금융 전문가와 함께 일하기로 결정하든 투자를 스스로 관리하기로 결정하든 고정 수입 투자는 투자 전략의 핵심 부분이 되어야 한다. 잘 분산된 투자 포트폴리오에서 채권은 안정성과 예측 가능한 수익을 모두 제공할 수 있다.