다우 이론이란 무엇인가?

다우 이론이란 무엇인가?

다우이론은 평균치 중 하나(즉, 산업 또는 운수)가 이전의 중요한 높이를 넘을 경우 시장이 상승 경향에 있으며 다른 평균치에서도 같은 상승을 수반하거나 그 뒤를 잇는다는 금융이론입니다. 예를 들어 다우존스 산업 평균(DJIA)의 경우 중간 고점까지 오르고 다우존스 산업 평균 주가지수(DJTA)도 상당 기간 내 따라갈 전망입니다.

중요한 포인트

다우 이론은 평균값 중 하나가 이전의 중요한 고점 이상으로 상승한 경우 또는 다른 평균값의 유사한 상승에 따른 경우 시장이 상승 추세에 있다고 예측하는 기술적인 프레임워크입니다. 이 이론은 시장이 효율적인 시장 가설과 일치하는 방식으로 모든 것을 할인한다는 개념에 기초하고 있습니다. 이런 패러다임에서는 서로 다른 시장지수가 트렌드가 역전될 때까지 가격 행동과 물량 패턴 측면에서 서로를 확인해야 합니다.

다우 이론에 대하여

다우 이론은 찰스 H가 개발한 무역에 대한 접근법입니다. 에드워드 존스, 찰스 버그 스트레스와 함께 다우존스 앤 컴퍼니를 설립하고 1896년 다우존스 산업 평균을 개발한 다우. 다우 씨는 공동 설립한 월스트리트 저널의 일련의 사설에서 이 이론을 구체화했습니다. 찰스 다우(Charles Dow)는 1902년에 사망했고, 그 죽음 때문에 시장에 완전한 이론을 발표하지는 않았지만, 몇몇 추종자들과 동료들이 사설에서 확대된 작품을 발표했습니다. 다우 이론의 가장 중요한 공헌에는 다음과 같은 것이 있습니다.

 

윌리엄 P. 해밀턴의 주식시장 바로미터(1922년)

로버트 레어의 다우 이론 (1932년)

E. 조지 셰퍼의 1만 명 이상의 투자자의 주식 이익을 도운 방법 (1960년)

리처드 러셀의 오늘의 다우 이론 (1961년)

 

다우는 주식시장 전체가 경제의 전반적인 경영상황을 보여주는 신뢰할 수 있는 지표이며 시장 전체를 분석함으로써 그 상황을 정확히 파악하고 주요 시장 동향과 개별 종목 동향을 파악할 수 있다고 봤습니다. 이 이론은 1920년대의 윌리엄 해밀턴, 1930년대의 로버트 레어, E에 의한 공헌 등 100년이 넘는 역사에서 또 다른 발전을 이뤘습니다. 1960년대 조지 셰이퍼와 리처드 러셀. 이 이론의 측면은 예를 들어 교통 섹터, 즉 철도를 본래의 형태로 강조하듯이 기반을 잃었지만 다우의 접근 방식은 현대 기술 분석의 핵심을 이룹니다.

 

다우 이론의 구조

다우 이론에는 6가지 주요 구성 요소가 있습니다.

1. 시장은 모든 걸 할인해준다

다우 이론은 자산 가격이 이용 가능한 모든 정보를 통합한다는 효율적인 시장가설(EMH)에 따라 운영됩니다. 다시 말해 이 접근법은 행동경제학의 대안입니다. 수익 가능성, 경쟁 우위성, 관리 능력 - 이 모든 요소 및 그 이상의 요소는 모든 개인이 이러한 세부 사항의 전부 또는 어느 하나를 알고 있는 것은 아니더라도 시장에 가격이 책정되어 있습니다. 이 이론에 대한 보다 엄격한 해석에서는 미래의 사건조차도 위험이라는 형태로 할인됩니다.

2. 시장 동향에는 주로 3가지 종류가 있다

시장은 강세장이나 약세장처럼 1년 이상 지속되는 주요 추세를 경험합니다. 이들보다 넓은 추세 속에서 이들은 2차적인 경향을 경험하고 종종 강세장 내 환매나 약세장 내 랠리와 같은 일차적인 추세를 거스릅니다. 이들의 2차적인 경향은 3주에서 3개월 동안 지속된다. 마지막으로 3주 미만의 마이너 한 경향이 있습니다. 이것은 주로 노이즈입니다.

3. 주요 트렌드는 3단계로 나뉘어 있다

다우 이론에 따르면 1차 트렌드는 3가지 단계를 통과합니다. 강세장에서 이들은 축적 단계, 국민참여(또는 큰 움직임) 단계, 초과 단계입니다. 약세장에서는 유통단계, 국민참여 단계, 패닉(또는 절망) 단계로 불립니다.

4. 지수는 서로 확인할 필요가 있다

이런 흐름이 정착되려면 다우지수나 시장 평균지수가 서로 확인해야 합니다. 이는 한 인덱스에서 발생하는 신호가 다른 인덱스의 신호와 일치하거나 대응해야 함을 의미합니다. 다우존스 산업평균 등 1종의 지수가 새로운 1차 상승세를 확인하고 있지만 다른 지수가 1차 하락세를 유지하고 있다면 트레이더들은 새로운 추세가 시작됐다고 가정해서는 안 됩니다.

다우는 그와 그의 파트너가 발명한 두 지수, 다우존스 산업 평균(DJIA)을 사용했습니다. 다우존스 트랜스포트 애버리지(DJTA)는 실제로 DJ의 상승으로 비즈니스 상황이 건전하다고 가정하고 있습니다. 철도는 이 비즈니스 활동에 필요한 화물을 이동시킴으로써 이익을 얻을 것을 제안할지도 모릅니다. 자산 가격이 상승하고 있는데 철도가 피해를 보고 있다면 이 추세는 지속 가능하지 않을 것입니다. 반대도 해당됩니다. 철도가 수익을 올리고 있지만 시장이 침체된 경우 뚜렷한 경향은 없습니다.

5. 볼륨은 트렌드를 확인할 필요가 있다

가격이 일차적인 흐름 방향으로 움직일 경우 볼륨이 증가하고 반대로 움직일 경우 볼륨이 감소해야 합니다. 음량이 작다는 것은 이 경향의 약점을 보여줍니다. 예를 들어 강세장에서는 가격이 오를수록 물량이 늘어나고 2차 환매 때는 하락해야 합니다. 이 예에서 풀백 중에 볼륨이 회복되면 시장 참여자가 약세를 보이면서 트렌드가 반전되고 있음을 보여주는 징후가 될 수 있습니다.

6. 뚜렷한 역전 일어날 때까지 트렌드는 계속된다

1차 트렌드의 역전은 2차 트렌드와 혼동될 수 있습니다. 하락장 상승이 반전인지 단기 랠리인지 판단하기 어렵고 여전히 낮은 저점에 이어질 것이라는 게 다우 이론이고 반전 가능성이 확인된다며 신중론을 주장하고 있습니다.

 

특별한 고려 사항

다우 이론에 대해 고려해야 할 몇 가지 추가 사항이 있습니다.

종가와 라인 레인지

찰스 다우는 종가에 의존하고 있어 지수의 오늘 움직임에 대해서는 걱정하지 않았습니다. 트렌드 신호가 형성되려면 종가가 하루 종일 가격 움직임이 아닌 트렌드 신호를 보내야 합니다. 다우 이론의 또 다른 특징은 라인 레인지의 개념이며 다른 기술 분석 분야에서의 거래 레인지라고도 불립니다. 이들 횡보(또는 횡보)의 가격 변동은 가격 굳히기 기간으로 간주되며 트레이더들은 시세가 어느 방향으로 향할지에 대해 결론을 내기 전에 가격 변동이 트렌드선을 돌파하기를 기다릴 필요가 있습니다. 예를 들어 가격이 선을 넘을 경우 시장은 상승 추세일 가능성이 높습니다.

경향 신호와 식별

다우 이론 구현의 어려운 측면 중 하나는 트렌드 반전의 정확한 식별입니다. 다우 이론의 신봉자는 시장의 전체적인 방향성과 거래를 하기 때문에 이 방향성이 어떻게 변화하는지를 특정하는 것이 중요하다는 것을 기억하세요. 다우 이론의 추세 역전을 식별하는 데 사용되는 주요 기술 중 하나는 피크 앤 트루 분석입니다. 정점은 시장 이동의 최고 가격으로 정의되며, 트로프는 시장 이동의 최저 가격으로 간주됩니다. 다우 이론은 시장이 직선이 아니라 고점에서 저가로 추이 하는 것을 전제로 하고 있으며 시장 전체의 움직임은 방향을 향하고 있다는 점에 주의해 주십시오. 다우 이론의 상승 경향은 높은 정점과 높은 트로프가 연속하고 있다는 것입니다. 하강 경향은 연속적으로 낮은 피크와 낮은 트로프의 연속입니다. 다우 이론의 여섯 번째 신조는 트렌드가 역전됐다는 명확한 징후가 나타날 때까지 트렌드가 유효하다고 주장합니다. 뉴턴의 첫 번째 운동 법칙과 마찬가지로 운동 중인 물체는 힘이 운동을 방해할 때까지 한 방향으로 움직이는 경향이 있습니다. 마찬가지로 경기 변동 등의 힘이 이 일차적인 움직임의 방향을 바꿀 수 있을 정도로 강해질 때까지 시장은 일차적인 방향으로 계속 움직입니다.

반전

시장이 1차 트렌드 방향으로 다시 연속적인 정점과 골짜기를 만들지 못할 때 1차 트렌드의 반전이 예고됩니다. 상승 추세의 경우 반전은 새로운 최고점에 도달할 수 없는 것과 더 높은 최저점에 도달할 수 없는 것으로 나타납니다. 이런 상황에서 시장은 고저가 이어진 시기에서 하락세의 구성요소인 고저가 잇따르고 있는 시기가 됐습니다. 하락세 반전은 시장이 더 이상 하한과 상한으로 떨어지지 않으면 발생합니다. 시장이 이전 최고점보다 높은 최고점을 설정하고, 그 후에 상승세의 구성요소인 이전 저점보다 높은 저점을 설정할 때 발생합니다.